Construir cualquier tipo de infraestructura no es barato y construir infraestructura de comunicaciones es particularmente desafiante. Sin embargo, los operadores no pueden permitirse el lujo de no ampliar la capacidad y la epidemia actual ha hecho que la conectividad sea aún más importante. Los operadores que no logren fortalecer su infraestructura rápidamente probablemente perderán sus clientes frente a sus competidores.
Datos de Omdia (antes Ovum Research) muestran que desde principios de 2017, a medida que la estrategia de convergencia fijo-móvil ha seguido avanzando, el despliegue de una amplia cobertura de redes de fibra óptica se ha convertido en un problema urgente para los operadores. Dado que la construcción de FTTx requiere una gran cantidad de inversión, la monetización de los activos de fibra óptica se ha convertido en un medio eficaz para que los operadores obtengan rápidamente efectivo para reinvertir. Los múltiplos de valoración (EV/EBITDA) del negocio mayorista de fibra óptica aumentaron rápidamente de 2016 a 2018. En 2018, los múltiplos de valoración del negocio mayorista de fibra óptica superaron los múltiplos de valoración del negocio mayorista de hierro y acero.
"La fibra es una mina de oro", dijo Carol Wang, experta financiera senior de Carrier BG de Huawei, en la conferencia global de analistas de la compañía. En este entorno difícil, las empresas de telecomunicaciones están monetizando sus activos, incluida la valiosa fibra, para la expansión y construcción de redes ópticas, lo que genera un ciclo comercial más positivo.
¿Por qué los "activos de fibra son una mina de oro"? Carol Wang dijo que la fibra es una base sólida para las redes 5G y F5G. Para las redes 5G, las ondas inalámbricas cubren los últimos cientos de metros y más del 99,9% de la red está conectada por fibra. La capacidad del espectro de fibra es enorme y puede ampliarse casi infinitamente en el futuro. FTTx se beneficiará del despliegue de infraestructura de fibra durante al menos 25 años.
We found that, she said, in the past decade, the average return on investment of the ICT industry was >6%, mientras que el retorno de la inversión de la industria de seguros fue del 4%-6%. Por lo tanto, el retorno estable a largo plazo de la inversión de la industria de las telecomunicaciones, especialmente los activos de fibra óptica, ha atraído cada vez más la atención de los aseguradores y otros financiadores de infraestructura. Carol Wang citó dos casos para ilustrar cómo se logró esto.
El primer caso proviene de un operador francés, S, que enfrentó dificultades financieras en 2018 pero aún necesitaba mejorar la calidad de la red para aumentar su competitividad. Al mismo tiempo, obtuvo una licencia exclusiva del gobierno local para proporcionar servicios FTTH a 4 millones de usuarios y resolvió el problema de los cuellos de botella en la inversión en redes ópticas mediante la reestructuración empresarial.
En primer lugar, se deshizo de sus activos de fibra y estableció una filial independiente como mayorista de fibra. Luego, basándose en el valor razonable de mercado, sus activos de fibra se revalorizaron de un valor contable de 500 millones de euros a 3.600 millones de euros y el 49,99% de las acciones de la nueva empresa se vendieron a tres compañías de seguros por 1.700 millones de euros. Al mismo tiempo, tras la incorporación de nuevos inversores, la filial redujo el apalancamiento y obtuvo una línea de crédito de refinanciación de 1.800 millones de euros. Luego, los fondos se utilizaron para ampliar la cobertura de la red de fibra óptica, lo que alivió en gran medida la presión de la construcción de la red y ayudó a acelerar el despliegue de una amplia cobertura de la red de fibra óptica.
El segundo caso proviene del operador brasileño T, que decidió adoptar una estrategia de modelo de negocio diferenciado por bloques.
En las ciudades de primer nivel, posee y controla sus propios activos de fibra; en ciudades de segundo nivel, ahorra dinero al construir redes en asociación con ATC. A finales de 2019, la empresa anunció un tercer modelo, el modelo de franquicia, que es adecuado para ciudades con una población de 20,{4}} a 50,000. La compañía espera aumentar su huella de fibra en 1 millón de hogares para 2021. El Operador T brindará servicios de mantenimiento, capacitación técnica y administración de red a través de su marca local, brindará acceso a proveedores y un centro de llamadas central, y especificará la topología de la red. Al mismo tiempo, los franquiciados serán responsables de la infraestructura y brindarán ventas, servicio e instalación.
La red totalmente óptica ha entrado en el diseño industrial y, al introducir fondos del mercado de capitales y la participación de múltiples partes, ha acelerado enormemente el proceso de implementación y cobertura de la red de fibra óptica, redefiniendo así el valor de la fibra óptica y logrando un ciclo comercial positivo. , dijo Carol Wang.
Dijo que a través de diferentes modelos de negocio, como la monetización de la fibra, los operadores han superado la brecha en la construcción de redes de fibra óptica (enorme presión de inversión) y han transformado esta "mina de oro" en una base sólida para el desarrollo de futuros servicios de red.